投行澳门现有博企失赌牌机会微

　　 澳门政府修改《娱乐场幸运博彩经营法律制度》咨询总结报告日前出炉，意见普遍认为批给数量应为六个及期限少于二十年。各大投行陆续发布初步评论，普遍正面。有大行评估政府圣诞前公布总结报告，有利按时间表完成修法和赌牌重新招标程序。另有大行指博企失牌机会微，出现苛刻经营环境机会较低。昨日濠赌股全线上涨，美资表现尤为突出。

　　 续牌进度时间表清晰

　　 报告虽未定调，但大致沿用咨询文件框架。花旗指不出所料，总结报告中涉及澳门特区政府意见的披露很少，指政府对公众意见的响应，与九月中旬发布的公众咨询文件中已经写的内容基本一致。续牌进度时间表较清晰，在圣诞新年假期前公布总结，有利草案明年首季提交澳门立法会，可于明年六月现有赌牌年期终结前完成重新招标，有助消除濠赌股不确定性和股价悬念。花旗指，濠赌股目前估值相当预测明年企业价值对EBITDA的8.8倍，网上博彩游戏较约10.6倍的历史均值低逾1个标准偏差以上，下行风险很大程度已被消化。

　　 瑞银报告指，咨询总结文件无任何惊讶之处，总结中最多意见支持发六个赌牌，即维持现有赌牌牌主数目，可平衡就业和竞争，反映现有赌牌牌主失去牌照机会微，料最终博彩修正案会在维持现状至适度收紧之间，较少机会出现苛刻营运环境。

　　 赌股洗颓气全线上涨

　　 富瑞认为，公众反应较市场正面，理应利好濠赌股。但目前未清楚公众意见对澳门和内地政府的决策有多重要，赌牌结果、疫后需求复苏，以及贵宾厅角色持续下降等仍有不明朗，故对澳门博彩行业持保守立场。

　　 摩根士丹利发表报告表示，报告厘清公众对关键讨论点意见影响属正面，意见普遍认为博彩经营批给数量应为六个、期限约十至二十年、税收（与以前相同）及股息（被允许），料澳门未来对博彩运营商的监管将加强，非博彩投资回报或被稀释。

　　 港股平安夜半日市，博彩股受报告消息刺激上扬，美高梅中国收市升7%，报4.78元；永利澳门升8%，报6.3元；金沙中国升4.73%，报18.1元。华资方面，银河娱乐升2%，报41.05元；新濠国际升4.62%，报9.5元；澳博升3.22%，报5.13元。

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